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当客户致电Andrew Slimmon咨询在德尔塔变种快速传播之际该如何配置投资组合时，他斩钉截铁地告诉他们：为经济复苏做好准备，而且要快。

在摩根士丹利投资管理(Morgan Stanley Investment Management)打理着约75亿美元资产的Slimmon表示，每年此时经济遇到小坎坷并不罕见。未来“人们会变得更加乐观一些”，这将利好因Covid相关担忧而下跌的股票。他补充说道，利率可能会在未来几个月里触底，并也在第四季度回升。

“机会存在于那些受创最重的股票中，即周期股、能源股和重新开放概念股——这些是跌幅最大的股票，”他在接受采访时说。

Slimmon正在吃进赌场、游轮、餐馆和影院公司的股票。他还青睐零售物业投资信托；由于市场担心消费者会再次像在疫情最严峻时那样不进商店和商场，这类信托受到重创。

他的建议与近期市场情绪相背——投资者纷纷买入防御性股票。增长股——比如说在疫情期间表现强于指数的科技股，势将连续第三个月跑赢估值更低的价值股，小盘股自3月中旬冲高以来回落了约6%。

同时，自5月中旬以来，一项等权重版标普500指数（即巨型股的主导地位被削弱）跑输该基准指数逾4个百分点。

周一市场展现出了这种动态。纳斯达克100指数上涨1.5%，创6月初德尔塔变种开始蔓延以来的最大涨幅。罗素2000指数上涨1.9%，其一成份股飙升189%，因辉瑞同意收购。

Slimmon指出，市场正在展望未来，投资者不应继续追逐公用事业股等防御性股票，或接近纪录高位的科技股。

“现在那不是机会所在，”他说。相反，他正在把目光投向股价从今年早些时候的高点回落了20%-30%的公司。

“我不会因为担心Covid而卖出——因为这是已经发生的事。你要考虑的是，我们会挺过去吗？第四季度会——像以往一样——更好吗？”Slimmon在芝加哥表示。“如果有人在第四季度对你说，‘好吧，我很乐观，因为Covid变种已经过去了’——我的回答会是，‘那么你应该在8月而不是10月买进这些股票。’”

这位资深投资组合经理对重新开放概念股的判断，有出色的既往成绩背书：彭博数据显示，他的U.S. Core Portfolio今年的回报率优于94%的同行，并超过了标普500指数的涨幅。

Slimmon也注意到投资者行为与去年的巨大差异。在2020年年中，浮盈巨大的客户打电话给他，询问是否另一波Covid感染可能破坏市场的复苏。这是去年这个时候出现波动的原因之一。

这一回，他们的对话则截然不同。

“我们接到的电话是，‘什么时候会回调？我有太多现金等着进场，我正在寻求投资一个好的机会，”他说。 “这是我不认为会出现大幅回调的原因之一。”

本文源自金融界网

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