注册制股票和普通有什么区别(注册制股票和非注册制股票的区别)

国家说今年铁定会推行注册制,很多散户就开始买入券商股,等待注册制落地的“好消息”。对于赌券商的,个人不好评价,但是针对注册制的理解,个人有些想法。

相比欧美的注册制,个人认为中国股市与他们相比,至少有以下几个方面是不同的:

1、 发行制度与方式不同;

中国股票发行方式从审核制到核准制及注册制的转变,作为散户其实并没有感受到太多,无非是涨跌幅不同,另外一个就是股票数量的持续扩容,交易所的不断增多,以前普涨普跌的局面变成了现在结构性的行情。再有就是新股破发越来越频繁,破发率越来越高,很多散户已经没有再进行新股的申购,我个人也很长时间没有申购新股了,原因十分简单,就是机构将这些股票定价太高了,一个个都在钓鱼等散户上钩。

这里炒作最成功的应该算金龙鱼了,跌到现在已经接近发行价了,但是市盈率依然有60多倍,峰值的时候更是有200多倍的市盈率。最成功的板块就是科创板了,现在距离1000点的起始点近在咫尺,个人认为跌破是必然的事情,就算是跌到800点,很多个股依然严重偏高。以中芯国际为例,不否认是一只很好的股票,现在的价格45元,比开盘的峰值95元缩了一半,但是比起港股的17元,依然高了接近三倍,不知道有多少人有勇气去抄底,个人是不感冒的,不说严重超跌的港股,不到30元附近自己没有买入的打算。

科创板与创业板说是已经实现注册制了,运行了两年,作为散户,感受到注册制之后对散户的利好了吗?那么凭什么认为主板实现注册制之后就是巨大的利好呢?而对于券商股2021与2022年总体都是跌的,总体趋势相比前几年好像也没有什么变化,那么凭什么认为全面实行注册制之后对券商是巨大的利好呢?

个人不是行业从业者,不知道具体有多少家券商,但是光上市的目前就有49家,加上非银金融中的一些,肯定是超过了50家的,全国上百家券商肯定是有的,经营模式都差不多,大多都是“窝里斗”,同质化竞争太严重,市场就这么大,资金就这么多,针对券商,除了少数几家,长期来看,应该是利空多于利多,中国不需要这么多的券商,他们之所以活得这么滋润,原因无非是护城河太厉害,但是内斗一旦严重,市场一旦不景气,就是批量倒闭的时候。

与券商一样的是银行,金融业利润过高不但侵蚀实体经济的利润空间,也严重影响经济的发展及个体消费能力,所以银行业尽管市盈率最低,但是依然叫好不叫座,不是没有原因与理由。而保险业,个人依然不看好,不说人口基数的下降及个人车辆消费市场几尽饱和,光保险在房地产市场上的雷还有多少没有爆掉属于没底的事情,需要几年来消化也难以判断,与国外不同的是中国的保险业不是完全市场化的,至少人寿与养老国家敢放开进行市场化吗,这绝对是影响社会稳定的!所以保险业与证券业务一样,除了护城河,成长的空间有限。

好像有些偏题了,再说到发行制度的变化。以前的时候严格审批并对上市公司的质量严格把关,就这样依然无法防止上市之后股价的“剧烈波动”及腐败案件不断,科创板及创业板实行注册制之后更是清一色的“L”形走势,不说这么多的问题没有人看到,关键是这样的利益格局谁可以决定并打破,大A走熊不是没有理由,扩容速度比经济增长速度要快多了,按照这个速度,用不了十年我们就超过全世界了。这样的虚胖体制是因为通过这样的“原始积累”可以快速“做大做强”,作为散户必须要明白一点的就是规则的制定者初心是怎样的,所有的制度从来都是服务于规则制定者的初心的,如果大A的定位没有改变,不管实行怎样的制度,作为散户都不要指望通过发行制度的变化来实现“利好”

2、 涨跌幅限制及T+0模式的不同;

关于涨跌幅限制及交易模式的变化与讨论已经持续了很多年,都有道理,个人不做评判,作为散户唯一能够做的就是适应规则并利用好规则进行交易。

个人对于涨跌幅限制及交易模式的变化感觉国内外最大的不同就是盈利与亏损速度的变化不同,如果说风险,也确实增大了,但是风险与收益是一体两面。

如果中国的股市要融入世界,必然有更多的资金要引入,交易规则要不要改变个人不好判断,这就要看最终博弈的结果了。期货市场其实都是与国外的交易模式类似的,也不见得出现多大的问题与风险,股票市场交易模式与涨跌幅限制最大的原因个人认为还是我们的制度建设与机制不健全引起,“鸵鸟心态”才是主因。

3、 审计与监督方式不同

其实这个才是真正的重点与关键,注册制与核准制最大的区别就在这里。这点好比国内外大学的区别,中国的大学门票很贵,学子们需要经过十二年的比拼才可以通过最终一考拿到门票,从这点来说,中国大学生的总体“素质”要比国外的很多大学生的“素质”要高很多,至于上大学之后你个人是否愿意继续考验与深造就是个人的选择了。国外的很多大学则不同,通过入学申请之后,要想拿到“毕业证书”,在大学期间真的是要花钱花精力的,不能乱来,否则真的是无法毕业的。将这个现象放在中国的股市上,也是一样的,美国股市中留下来的股票背后每支都有至少好几只被“退市”的,都是“竞争”之后剩下来的,那么价值与吸引力自然就不同了。

这种淘汰与竞争机制才是美国股市长盛不衰的法门与关键!

为了圈钱,中国的上市公司不但喜欢美国、香港、A股三地上市,交易所也由两个现在变成了四个,如果考虑期货等则更多了,好像这样中国的资本市场才可以更强大一样,都在争夺利益、市场与话语权。

一部证券法的修改,喊了很多年,至今没有见到结果,针对股市的一些顽疾如退市、造假等都是看风头,风头紧了就喊一喊,让“老乡别走”,这里的利益格局什么时候打破,作为散户的我已经等了好多年,希望在有生之年可以见到,感觉比实现共产主义还要困难。

总体来说,注册制不是股市的良药,也不是什么救市的良方,更不是股市上涨与下跌的理由,关键是注册制背后政府对于股市的定位及制度体系建设与完善,这些才是决定股市未来的根本性支撑。

关于今年注册制的推行时间,感觉下半年的可能性更大一些,毕竟跌透了才好重新开始嘛!

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